节后首日开门红，北港煤价再涨7元

春节期间进口动力煤价格延续节前上涨势头，同时北港库存相对平稳，但明显低于去年同期水平，因此节后首日贸易商博弈后市的心态仍较为明显，挺价态度坚决。截至2月24日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于724、647、559元/吨，日环比上涨7、7、7元/吨，年内累计上涨35、51、55元/吨，同比上涨0、15、6元/吨。

　　北港煤价强势表现节前已现端倪。印尼生产配额缩减预期下，印尼煤价持续上调，内外贸煤价差持续收窄并倒挂，下游用户转为增加内贸下水煤采购，从而支撑北港价格。节前市场上3800K印尼煤，报价从2月初的指数上浮3美金升至月中的6美金，甚至7-8美金。部分矿商选择暂停市场煤出口，现货资源紧张情况持续。长假期间并未听闻有货源放出，13日、20日ICI指数延续快速上行。同时部分需求转向澳洲，API5价格20日当周上涨2.2美元/吨。

　　调研显示今年煤炭生产企业放假时长略低于2025年，目前产地民营煤矿供应正有序恢复，但北港价格上行以及铁运优惠的让利也将带动产地投机需求的增加，近两日部分站台拉运需求出现改善，节后山西、鄂尔多斯地区价格略有上涨。

　　长假期间北港调入调出低位运行，随着假期临近尾声产地发运略有恢复，叠加近两日大风封航影响，北港库存长假期间先降后增。2月23日库存2403.6万吨，较14日略降11万吨，接近常年表现，同比下降545万吨。

　　当前价格处于近年来相对低位，进口缩量叠加部分贸易商投机需求已造成阶段性供需错配，尽管节后面临需求淡季，但短期上行动能仍将持续。同时仍需关注终端电厂库存偏高背景下，节后北港库存回升的季节性规律在今年如何体现，以及终端企业对现货的接受程度。（作者：书豪）