7月3日，陕西榆林区域国有大矿正常生产，民营煤矿部分停产。坑口拉运车辆相对较好，去库速度较快，部分煤矿涨价后下游拉运热情不减。调研煤矿多数维持正常生产，煤炭供应水平相对稳定。昨日陕西地区开始出现间断性降水，部分地区大到暴雨，煤矿拉运车辆减少，个别煤矿成交冷清。

最近，煤炭市场掀起一波涨价潮，山西地区炼焦煤竞拍成交价格明显上升，气精煤、低硫主焦煤和进口品牌焦煤都有回?迹象，成交比例接近90%，尤其是陕煤的最新竞拍价格可可盖煤矿暴涨了55元/吨，引发业内广泛关注。

据陕西煤炭市场消息，7月3日最新复产复销煤矿有神木黄土庙煤矿、榆林巴拉素与可可盖煤矿，横山魏墙煤矿，在今天陕西国有大矿网上竞拍中，多数煤矿起拍价仍在上涨，涨幅5-20元/吨，具体可以看下图“7月3日陕西煤炭起拍价格表”。

神华连涨三周，煤炭涨价潮剖析据煤炭宝统计，神华外购煤已连涨3周，昨晚4500卡和5000卡长协煤涨价22和21元/吨，这些涨幅不仅反映了整个煤炭市场挺价意愿的强烈和下游需求的回暖。

 

 

高温来袭，火电需求释放提速，看好煤价反弹。基本面来看，

1)供给端：

持续低煤价对产量和进口形成负反馈，2025年4月以来，国内原煤日均产量稳定在1300万吨左右，相较24H2的1348万吨减量明显，分别以2025年1-5月和24H2年化产量估计(24H1山西查超产导致省内及全国原煤产量大幅下滑，不做参考)，2025年国内原煤同比减量约1.95亿吨，以2025年1-5月年化进口量估计，全年煤炭进口同比减量约0.90亿吨，供给端合计减量2.85亿吨，远高于需求端火电、化工、水泥合计减量的0.71亿吨，供需缺口明显。

2)库存端：

减产叠加发运倒挂，港口库存持续去化，目前已基本持平于去年同期，电厂库存已低于2023、2024年同期。

3)需求端：

5月下旬以来火电发电量同比增速已转正，6月上、中旬分别达到+2.59%/+2.07%，间接反映实体用电需求或有所好转。

近日伴随气温攀升，全国用电负荷创历史新高，据国家能源局，7月4日，全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，比6月底上升约2亿千瓦，比去年同期增长接近1.5亿千瓦。非电化工需求则仍保持15%以上的同比增速，其中煤制甲醇同比增速达到25%以上。

综上所述，当前供给减量明显且库存去化到位，实体用电需求转好加剧供需缺口，近日高温来袭，后续火电需求加速攀升或导致需求超预期上行，看好旺季需求释放后的煤价上涨行情。我们预计8月中旬价格高点有望突破750元/吨，下半年价格中枢有望维持700元/吨左右。板块来看，建议关注低煤价下业绩稳健的动力煤优质标的，煤价反弹后高现货比例标的弹性更为充足。