3月份市场情况分析
（一）下游市场
国内钢材市场继续震荡下跌，且跌幅均明显扩大。截止3月底，建材较上月底（下同）下跌360-370元/吨，板材下跌250-280元/吨。目前，唐山普碳方坯价格3300元/吨，下跌250元/吨。
焦炭市场延续跌势，价格继续回落。钢厂开工维持低位，焦炭需求低迷，焦炭价格延续跌势。截止3月底，唐山地区二级冶金焦价格1700元/吨，较上月底下跌300元/吨。
（二）煤炭市场
下游钢焦企业持续限产，炼焦煤需求受到明显压制，市场压力集中向炼焦煤企业传递，炼焦煤市场加速调整，价格跌幅显著扩大，炼焦煤价格重心整体下移。截止3月底，山西冶金煤市场价格指数为1657元/吨，较上月底下跌511元/吨。
动力煤市场转向弱势，价格连续小幅下跌。取暖期趋于结束，煤矿复产加速，资源供给过剩矛盾加大，截止3月底，北方港口主流品种平仓价格下跌80-100元/吨。
4月份市场行情判断
对4月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：
利好方面
一是宏观基本面明显改善，投资持续回落的局面得以扭转。1-2月份，全国固定资产投资同比增长4.2%，比2023年全年加快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，加快2.9个百分点，基础设施投资增长6.3%，加快0.4个百分点；
二是钢材价格有望止跌回升。从钢材期货市场表现看，螺纹价格自去年12月份以来，持续调整三个月，累计下跌600元/吨，调整相对充分，近期已出现止跌迹象；
三是钢厂社会库存初现拐点。截至3月29日，钢材社会库存1577万吨，连续三周下降，比去年早两周进入去库化进程，节前的高库存得以消化，钢价下行压力有所减轻，目前库存水平比去年同期高出15万吨。
利空方面
一是钢厂复产延后，抑制炼焦煤需求。截至3月29日，国内钢厂铁水日均产量为221万吨，比去年同期低19万吨，按惯例节后第三、四周应该是钢厂产量明显恢复期，但今年不但迟迟不见复产，节后铁水产量还有所回落，目前仍在低位徘徊，表明终端需求确实明显不足；
二是进口煤高位运行。1-2月累计进口7452万吨，同比增长23%，刷新同期煤炭进口量历史新高。预计3月份进口量仍维持高位，4月份会有所回落，但总体水平仍将保持在较高水平上；
三是取暖期结束，动力煤进入需求淡季。2月中旬以来，北港库存已触底回升，后期随着居民用电下降，动力煤需求将进入阶段性低位，动力煤价格也将承压下行。
综上所述
初步判断：4月份煤炭市场分化运行的概率较大。
具体来说，国内钢材需求将有所改善，钢材价格有望震荡反弹；铁水恢复速度仍有分歧，若铁水恢复较快，有助于减轻焦炭市场下行压力，炼焦煤市场供需状况也将改善，煤焦市场价格或逐步触底反弹；动力煤市场进入淡季运行，资源供给延续宽松，动力煤市场价格仍以波动下行为主。