2025年市场煤资源或增加 市场活跃度将提升
近日，国家发改委印发《关于做好2025年电煤中长期合同签订履约工作的通知》，与去年相比，产煤省区每家煤炭企业任务量由去年的“不低于自有资源量的80%”下调至“不低于自有资源量的75%”，履约要求也从“全年足额完成履约任务”调整为“全年原则上足额履约，最低不得低于90%”，发电企业的签订比例最低仍然是“不低于签约需求量的 80%”。从最新的电煤中长期合同可以看出，2025年，部分长协资源将向现货市场释放，市场活跃度将提升。
12月国内煤炭供应仍有增量空间
近期，产地煤矿安监已趋于常态化，煤矿生产受到的影响逐步弱化，同时，进入“迎峰度冬”用煤高峰期，国家及部分地区纷纷表态要求推进煤炭保供工作，预计12月份，国内煤炭供应仍有增量空间。
12月北港煤炭库存将保持高位
港口方面来看，截至目前，北方九港库存已增至2800万吨以上高位水平，12月份，在产地煤炭产量持续增加预期下，预计矿方将继续积极向港口发运，北港整体煤炭供应仍将保持高位。
12月终端用户市场煤采购需求整体将偏弱
当前，终端用户电煤库存居于高位，CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，截至目前，沿海与内陆区域动力煤终端用户库存可用天数分别保持在19天、28天左右，均较往年同期偏高。同时，国家气候中心预计，12月份，全国大部地区气温接近常年同期或偏高，但部分时段或存在较强冷空气，民用电负荷整体将弱于往年，部分时段负荷或偏高。综上，预计12月份，在长协煤的稳定供应下，终端对市场煤的采购需求整体将偏弱，但不排除冷空气来袭时终端需求出现短时提振。
12月煤市面临不确定性
12月份，产地、港口市场煤炭供应均将高位运行，而终端在较高库存背景下，对市场煤的采购意愿不足，预计煤价将缺乏支撑，但考虑到港口现货大多成本较高，因此大跌的可能性不大，且倘若冷空气带来大幅降温，将对市场情绪形成阶段性提振。综上，预计12月煤市将震荡运行，后期需要密切关注天气变化及下游采购节奏。（作者：乔伊）
