电煤日耗基本平稳 价格维持窄幅震荡

        中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2024年第19期）显示，本期（2024.05.23-2024.05.31）CECI曹妃甸指数期初平稳后窄幅下行、中枢上移。沿海指数中高卡现货成交价继续上涨。进口指数到岸标煤单价小幅上涨。CECI采购经理人指数连续两期处于扩张区间，分项指数中，供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间，供给和需求分指数环比上升，库存、价格和航运分指数环比下降。

一、市场情况综述

        本期，电厂发电量和供热量环比均基本持平，电煤耗量和入厂煤量环比均有所下降，库存继续快速上涨。根据中电联燃料数据统计，本期纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比减少1.3%，同比减少9.4%。电煤耗量环比减少1.4%，同比减少10.3%。电厂煤炭库存继续快速上涨，库存可用天数29.2天，较上年同期增加2.4天。

        煤炭产地供需方面，主产地部分煤矿受月度任务完成等影响，停产减产煤矿增多，产量较前期小幅收缩。当前坑口库存普遍不高，大矿仍以长协发运为主。近期南方部分地区降水量增多，电厂耗用维持在较低水平，库存处于相对高位，暂未释放较强补库需求，非电终端企业需求保持平稳，煤炭市场供需基本平衡。港口市场方面，港口库存持续偏高，贸易商出货比较积极，部分煤价小幅下调，但大秦线发运量持续低位运行，优质货源报价依旧坚挺。电厂少量刚需采购，且南方港口部分煤种价格较北方港口出现倒挂，部分电厂采购需求转向南方港口，北方港成交量维持低水平运行。

        综合来看，主产地煤炭市场整体供应平稳，港口调入调出量相当，迎峰度夏补库预期仍在。但近期南方地区降水量增多，煤价实质性支撑较弱，煤价上涨的动力略显不足。

二、CECI指数分析

        CECI沿海指数5500千卡/千克、5000千卡/千克现货成交价环比分别上涨20元/吨、14元/吨。从样本情况看，5500千卡/千克规格品的价格区间收缩，报价趋稳。5000千卡/千克规格品价格区间继续扩张。从样本热值分布看，4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克样本在总量中占比分别为39％、47.1％、13.9％。

        CECI曹妃甸指数5月30日5500千卡/千克、5000千卡/千克和4500千卡/千克价格分别为879元/吨、780元/吨和684元/吨，各规格品本周价格平均值分别比上周平均值上涨16.2元/吨、14.2元/吨和16元/吨。电煤现货价格小幅下行，现货交易样本数量与上周基本持平，其中，5000千卡/千克品种的现货交易样本数量较上周略有增加，4500千卡/千克品种的现货交易样本数量较上周略有减少。

        CECI进口指数到岸标煤单价1013元/吨，较上期上涨4元/吨，环比上涨0.4%。其中，5500千卡/千克、4600千卡/千克价格较上期分别上涨5元/吨和10元/吨。到港样本采购时间主要集中在4月底5月初，中高卡价格小幅上涨，外矿普遍看好后期亚太地区需求，报价相对坚挺。

        CECI采购经理人指数为50.02%，连续2期处于扩张区间，环比下降0.17个百分点。分项指数中，供给、需求和库存分指数处于扩张区间，价格和航运分指数处于收缩区间，供给和需求分指数环比上升，库存、价格和航运分指数环比下降。其中，供给分指数为51.90%，环比上升0.30个百分点，连续12期处于扩张区间，表明电煤供给量继续增加，增幅有所扩大。需求分指数为50.95%，环比上升1.52个百分点，在连续9期处于收缩区间后上升至扩张区间，表明电煤需求量由降转增。库存分指数为51.89%，环比下降0.54个百分点，连续13期处于扩张区间，表明电煤库存量继续增加，增幅有所收窄。价格分指数为49.14%，环比下降6.67个百分点，在连续3期处于扩张区间后下降至收缩区间，表明电煤价格由增转降。航运分指数为48.36%，环比下降5.57个百分点，在连续3期处于扩张区间后下降至收缩区间，表明电煤航运价格由增转降。

三、相关信息和建议

        5月29日，国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》，要求严格合理控制煤炭消费。加强煤炭清洁高效利用，推动煤电低碳化改造和建设，推进煤电节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。严格实施大气污染防治重点区域煤炭消费总量控制，重点削减非电力用煤，持续推进燃煤锅炉关停整合、工业窑炉清洁能源替代和散煤治理。对大气污染防治重点区域新建和改扩建用煤项目依法实行煤炭等量或减量替代。合理控制半焦（兰炭）产业规模。到2025年底，大气污染防治重点区域平原地区散煤基本清零，基本淘汰35蒸吨/小时及以下燃煤锅炉及各类燃煤设施。

        根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，5月20日-5月26日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路累计运输货物7701.6万吨，环比增长0.62%；全国高速公路累计货车通行5428.7万辆，环比下降1.81%。

        根据中国国家铁路集团有限公司消息，6月15日零时起，全国铁路将实行新的列车运行图。调图后，全国铁路开行货物列车增加74列，铁路客货运输能力、服务品质和运行效率进一步提升。其中，兰新铁路增开货物列车6列，进一步提升疆煤外运能力。

        根据国家气候中心预测，6月份华东南部、华中南部、华南西部、西南地区等降水偏多，东北南部、华北东部、黄淮大部等地降水偏少，预计有1个台风登陆或影响我国华南沿海。

        综合以上分析，煤矿产销基本平衡，价格较为坚挺。港口市场稳中偏弱运行，多数贸易商报价暂稳，市场实际需求仍显疲软，价格支撑不足。后期来看，6月是传统安全生产月，产地煤矿安监力度仍较大，预计煤炭整体供应增量将受限。但目前电厂库存高位，北港库存压力凸显、水电向好等因素将利空煤价，供需博弈，预计短期内煤价将继续震荡偏弱运行。建议：一是近期应重点关注天气情况，以及水电出力、进口煤变化等，根据电量计划、耗煤水平、库存目标等综合因素，适时调整采购策略。二是夏季暴雨及大风等极端天气频发，须高度重视恶劣天气对迎峰度夏期间电煤保障的影响，提前制定来煤接卸、储煤场地防汛应急等相关预案。