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煤市暂时陷入低迷 能否迎来反弹行情

发布时间:2024-06-19

   在需求预期及煤价的双重刺激下,动力煤市场情绪有所提振,但随着港口和电厂库存持续积累,且电厂尚未进入高日耗阶段,支撑继续上涨的动能减弱。上周,环渤海港口报价整体呈现偏强运行态势,周累计上涨了25元/吨;在需求端释放不力的情况下,价格于上周五出现上涨乏力的现象,煤价出现企稳,整体成交情况冷清。本周,煤炭市场观望情绪浓厚,环渤海港口交投氛围冷清,部分报价依旧保持坚挺;但下游采购需求较弱,交投持续僵持,成交面临困难,叠加大集团下调外购价,促使港口煤价小幅回落了5元/吨。

        上周,安全检查影响下的停产煤矿增多,带来产能收缩;叠加“迎峰度夏”到来,电厂负荷略有回升,开始适当提高库存,释放部分需求,环渤海港口市场情绪向好,货主普遍挺价,煤价开始拉高。但是,煤价上涨过快,下游部分用户对高价煤接受不了,叠加进口煤优势再现,造成国内市场情绪转淡,港口煤价上涨也要适当休息一下,本周煤价稳中小幅回落。产地方面,主产区煤价稳中偏震荡,冶金、化工等采购积极,叠加站台大户备货,部分煤矿产销平衡,价格较为坚挺;但贸易商保持观望,部分煤矿出货放缓,少数煤矿价格小幅下调。临近月底,煤矿月度产能完成停产减产情况增多,周二晚上大集团下调外购价格后,部分煤矿价格出现回调。本周,下游无人接货,少量需求集中于非电行业刚需采购,价格缺乏继续上涨支撑,短期内面临小幅回调,部分贸易商等待旺季预期兑现,不急于出货;也有部分已经获利的货盘正在积极寻求销售机会。此外,部分贸易商看好迎峰度夏行情,报价坚挺,在气温升高、旺季临近的影响下,市场氛围有望在下周的周末再次恢复。

        目前,南方降水范围减小,气温有所回升;叠加电厂机组检修结束,沿海八省电厂日耗回升至180万吨以上。但在煤炭市场供需略显宽松的背景下,煤价依然上涨乏力。若电厂日耗迟迟不能爆发、南方电厂和港口不能顺利去库的话,下周,港口煤价仍有回落可能。同时,“迎峰度夏”临近,部分电厂适当采购部分高卡现货,用于改善煤种结构,终端采购需求释放有所增多;但由于终端库存过高,一时又无法带动市场转好,更无法助推煤价上涨。本周,港口市场暂时保持稳定的运行状态,国内各省区气温回升缓慢,终端电厂负荷基本维持在60%左右;询货问价减少,造成煤价小幅回落。但受发运成本支撑,进口煤价格不菲;叠加对夏季市场转好的期盼,主力贸易商继续挺价,港口煤价小幅回落,市场稳中下行。但展望后期市场,并不悲观;首先,电力需求方面,“迎峰度夏”用煤旺季即将开启,终端电厂日耗有望抬升,长协保供质量和数量达不到要求的情况下,部分电厂将增加市场煤采购数量,加大询货招标力度。其次,一系列房地产新政出台,包括:优化限购政策、调整个人住房公积金贷款利率等,旨在促进房地产市场平稳健康发展;政策的实施,将推动房地产市场的加速复苏,并带动产业链上下游共同受益,推动水泥和钢铁行业的发展,拉动煤炭需求。再次,非电需求方面,去年我国增发了1万亿元国债项目,用于支持以京津冀为重点的华北地区等灾后恢复重建。目前,在已落地的1.5万个项目中,1.1万个已经开工建设,开工率达到72%,剩余项目将力争在六月底前全部开工。此外,迎峰度夏预期仍然强势,叠加发运成本提高,环渤海港口和下游电厂加快去库,预计煤炭市场仍有反弹机会。随着“迎峰度夏”到来,全国用电负荷还将快速增长,电煤需求将持续改善,煤炭价格在供需关系改善的背景下,预计将在下周周末筑底并出现止跌。

        随着天气转热,民用电负荷拉起,电厂日耗将出现恢复性增长。多地进入高温天气带动电厂补库和日耗增加,以及下游复工复产向好尤其是停缓建基建项目的复工,非电需求有望逐步改善;叠加安全监管持续约束下,国内煤炭供给收缩和海外煤价持续维持高位、印度越南等国煤炭需求增加等等引发的进口煤减量,特别是优质现货煤相对紧张和秦港库存并未明显垒库,一旦进入迎峰度夏电厂持续补库及秋季非电需求持续边际改善,动力煤价格仍具上涨动能且具有一定的向上弹性。