煤炭实际交易价格跌至470元/吨附近，实际港口交易价格已经跌至黄色和红色区域的临界点，煤价下跌到五年来最低。在供需严重失衡的大背景下，预计煤价还会继续下跌5-10元/吨，将于本周末企稳止跌。


        今年3月份，煤炭产量3.37亿吨，同比增长9.6%，一季度，累计产量8.29亿吨，同比下降0.5%；一季度进口煤9578万吨，同比增长28.4%。从数据上看，煤炭供应是有保障的，问题出在下游。一季度，全社会用电量同比下降4.2%，其中，第一、第二、第三产业、城乡居民生活用电量同比分别+4%、-8.8%、-8.3%、+3.5%；一季度，生铁、水泥、火电产量同比分别+2.4%、-23.9%、-8.2%。


        原以为春节过后，花费1-2个月时间抗击疫情，下游工业企业会实现满负荷运转，煤炭需求会在四月份恢复正常水平。但没想到的是，受国际疫情爆发冲击，下游复工复产缓慢，尤其第三产业、第二产业用电量迟迟没有达到高位。


        由于煤炭供给恢复快于需求，在供大于求的背景下，电厂库存很快达到饱和，拉运补库积极性大幅下降；环渤海各大运煤港口下锚船降至个位数，甚至零，港口存煤快速增加。而受下游电厂消耗少、调进多等因素影响，电厂存煤可用天数大都保持在28天左右的高位。二月中旬开始，港口煤炭价格出现持续大幅下跌，目前跌至470元/吨的低位，让原以为今年煤价能保持在500-600元/吨运行的业内人士大跌眼镜。


        按照中国煤炭运销协会数字，今年前2个月煤炭行业亏损面达到42.3%，而当前煤价自2月下旬以来大幅狂跌，那么，按照480元/吨的价格计算，行业亏损面更高，估计应该达到50-60%。而根据2016年12月份，发改委与中煤协、中电联、中钢协联合签署《关于平抑煤炭市场价格异常波动的备忘录》，当价格位于红色区间，将启动平抑煤炭价格异常波动的响应机制。在目前煤价已经跌至临界点的情况下，中国煤炭运销协会致函主要煤炭生产区域能源局，密切关注区域产量超需求释放，并提出相关合理化建议。


        上周五，炼焦煤专委会发出倡议书，提倡各成员单位要积极稳定市场，在控制产量、坚守长协、控制风险等方面开展积极合作，并呼吁限制进口煤，维护焦煤市场的平稳运行。与此同时，无烟煤生产企业也联起手来，提出减产10%，并停止量价优惠及各种变相促销手段，共同应对市场变化。本周一，动力煤四大天王的神华、同煤、中煤、伊泰集团停止“价格战”，统一5500大卡销售价格不得低于485元/吨。以上措施，短期看对于煤炭市场是利好的，能够保护供给侧改革成果，稳定煤炭市场。但是，后续市场能否继续趋好，煤价能否止跌回升，还需关注上游供应能否适当减少、港口和电厂去库存，以及下游需求能否出现恢复性增加；预计煤价还会保持惯性下跌5-10元/吨，随后，于本周末止跌企稳