【现货】

截至3月11日，港口市场延续弱势，下游压价采购，贸易商报价继续下调。CCI5500大卡指数报915，报价环比下跌5，CCI5000大卡报价800，报价环比下跌5。坑口需求较差，随着产地产量恢复，部分煤矿库存不断增加，价格开始大幅走弱。汾渭内蒙5500指数报790，环比下跌10，大同5500报756，环比下跌2，榆林5800报774，环比下跌21。

【供给】

截至3月6日，“三西”地区煤矿产量1221万吨，周环比增加20万吨，其中山西地区产量311万吨，周环比增加2万吨，陕西地区产量354万吨，周环比增加14万吨，内蒙产量556万吨，周环比增加4万吨。两会期间煤矿安全检查频繁，产地个别煤矿停产检修，大部分煤矿生产正常，整体供应较平稳。进口煤市场偏强运行，外矿报价坚挺导致进口成本倒挂，预计会对3月进口量产生一定影响。

【上游库存】

截至3月6日，汾渭大样本煤矿库存313.9万吨，周环比增加3万吨。山西地区库存90万吨，周环比增加1万吨。陕西库存76.3万吨，周环比增加1.3万吨。内蒙古库存147.5万吨，周环比增加0.8万吨。

【港口和终端库存】

截至3月7日，沿海八省日耗213.9万吨，周环比增加15.4万吨，库存3330.8万吨，周环比下降13.3万吨，平均可用天15.6天，周环比减少1.2天。内陆十七省日耗365.8万吨，周环比减少7.3万吨，库存702.4万吨，周环比减少102.5万吨，可用天数19.7天，周环比增加0.1天。截至3月9日，北方五港库存减少203万吨至1293万吨。截至3月1日，江内六港煤炭库存567万吨，周环比下降5万吨，截至3月7日，广州港煤炭库存280.4万吨，周环比增加24.4万吨。北港库存大幅回落，南方港口累库超预期。

【观点】

产地生产基本正常，供应量充足，下游终端日耗高位震荡，但处于季节性拐点，非电需求恢复偏慢，整体需求依旧偏弱，成交僵持，煤价继续回落。大秦线发运提升，港口调入量大幅增加，需求偏弱使得整体港口库存压力不减，后市主要关注非电需求，短期煤价维持弱势运行状态。但是海外煤价持续上涨或对内贸有所支撑。