一、引言

　　2019年《哪吒之魔童降世》在中国上映，同年煤炭市场经历了跌宕起伏的一年；2025年《哪吒之魔童闹海》上映，煤炭市场又迎来了新的变局。本文将对比2019年和2025年的煤炭市场，分析影响煤价的关键因素，仅供参考。

　　2019年，动力煤价格呈现冲高回落的态势，下半年价格创新低。全年5500大卡动力煤价格最高643元/吨，最低548元/吨，变化95元/吨。全年均价592.08元/吨，较2018年均价653.07元/吨下降60.99元/吨。

　　2019年动力煤库存同样经历了冲高回落的过程。全年库存最高2819万吨，最低2220万吨，变化599万吨。

　　产能释放：先进产能释放带来的产量增加效应逐步显现，市场供应充足。

　　煤企抗压能力增强：煤企价格承受力提升，主动停产减产意愿降低，进一步稳定了市场供应。

　　铁路运力提升：煤炭铁路运力显著增加，有效提升了终端市场的供应能力。

　　需求平稳略增：2019年煤炭总体需求保持平稳略增的态势，市场供需基本平衡。

　　长协与库存高位：长协为主，下游用户采购理性，且库存高位，进一步稳定了市场。

　　火电机组调峰性能增强：火电机组调峰性能提升，淡旺季耗差加大，对煤价产生了一定影响。

　　进口煤调控灵活：进口煤总量平控，调控更加灵活，对市场起到了一定的调节作用。

　　港口现货成本高企：港口现货成本较高，价格倒挂现象明显，对煤价形成一定支撑。

　　天然来水偏少：天然来水仍偏少，水力发电受限，火电需求相对增加，利好煤价。

　　贸易战影响：特朗普2.0贸易战可能对煤炭市场产生一定的影响，进而影响煤价。

　　新能源冲击：新能源的快速发展对火电需求产生了较大冲击，不利于煤价上涨。

　　焦炭价格低位：焦炭价格处于低位，对煤炭需求的拉动作用有限，利空煤价。

　　能源法实施：能源法的实施可能对煤炭市场产生一定的规范和限制作用，利空煤价。

　　寒潮衰退：寒潮将衰退，供暖需求减少，对煤炭需求形成一定压力。

　　工厂复工不及预期：工厂复工情况不及预期，工业用电需求增长缓慢，利空煤价。

　　煤矿开工大于下游需求：煤矿开工情况较好，但下游需求不足，市场供应过剩风险增加。

　　北方供暖结束：北方供暖即将结束，煤炭需求将进一步减少，利空煤价。

　　混天绫：2025年的煤价可能像混天绫一样，具有一定的伸缩性和柔韧性。在市场供需等因素的影响下，价格会有所波动，有上涨的可能，也有下跌的空间。例如，在需求旺季或供应受限时，价格可能像混天绫伸展时一样向上攀升；而在供应过剩或需求不足时，价格则可能像混天绫收缩时一样下行。

　　乾坤圈：可以将2025年煤价的底部支撑想象成乾坤圈的坚固特性。虽然煤价会受到各种因素影响而波动，但可能存在一个较为坚实的底部。例如，分析师预测2025年动力煤700元/吨的价格底部比较清晰，无论市场如何变化，煤价可能很难跌破这个关键点位，如同被乾坤圈牢牢锁住。

　　火尖枪：2025年煤炭市场的不确定性因素就像火尖枪释放的火焰一样，可能会给煤价带来剧烈的波动。例如，政策调整、新能源发展对煤炭需求的冲击、国际市场变化等因素，都可能像火尖枪的火焰一样，让煤价出现较大幅度的涨跌变化，对市场各方产生重大影响。

　　风火轮：2025年煤价的波动速度或许会像风火轮的速度一样快。在短时间内，因为各种突发因素，煤价可能会快速变化。例如，当出现煤矿事故导致供应突然减少，或者重大政策调整影响煤炭需求等情况时，煤价可能会迅速做出反应，如同风火轮瞬间启动，快速上升或下降。

　　笔者认为，市场风云变幻，行情在绝望中诞生，在犹豫中上涨，在疯狂中死亡。面对2025年复杂的市场形势，煤炭行业从业者需保持冷静与理性，密切关注市场动态。（作者：风雨漂泊）