开年以来，“价格下跌”成了煤炭行业的高频词，受下游需求乏力，动煤、焦煤等煤种价格均出现了明显下行。
焦煤方面，铁水产量维持低位，焦炭第五轮降价全面落地，焦企亏损程度较深，限产水平维持，炼焦煤线上竞拍连续出现大面积流标，近期价格加速下跌。
动煤方面，在淡季预期压制下，终端主动备货需求偏弱，少量采购压价明显，非电行业也多保持观望，需求释放同样较少，价格持续小幅下跌。
一是，当下天气转暖，各地供暖陆续结束，沿海电厂日耗基本已见顶，后续部分电厂也将陆续开始检修，消费淡季特征将更加明显，加上市场对煤价看跌的预期较为一致，“买涨不买跌”心态下，需求的释放还是会受到抑制。
二是，近期煤矿安全事故频发，产地煤矿安全形势将更加严峻。但主产区安监严格已经常态化，对煤矿正常生产影响较小，且本周两会结束，加上煤炭优质产能继续释放，近期产量环比仍将呈现小幅增长的状态。
三是，新能源对火电替代作用将增强。2023年新能源装机首次超过火电，尤其淡季对火电的压制作用进一步增强。且气候预测2024年春夏我国降水接近常年或偏多，随着水电的逐渐出力，动力煤淡季特征将更加明显。
最后，当前煤价下行压力主要是需求端过于疲软，供应端各环节库存压力不大，降价多是为了随行就市。潜在的利多因素仍有进口煤价格倒挂，山西产量下降等。当下利空因素明显占据上风，市场心态较为悲观，预计3月份价格仍有下跌空间。
