用电压力有所缓解，但季节性需求增加趋势不改

    2021年4月份，我国全社会用电量6361亿千瓦时，同比增长13.2%。用电量快速攀升，导致电力供需矛盾逐渐凸显，特别是进入5月份，为应对供电问题，广东等地开启错峰用电模式，部分工业区采取“开五停二”或“开六停一”等方案，轮流停工停产。

    同时，5月21日，国务院金融稳定发展委员会指出，坚决防控金融风险，打击比特币挖矿和交易行为。根据剑桥大学替代金融研究中心的数据，截至2021年5月17日，全球比特币“挖矿”的年耗电量大约是1348.9亿千瓦时。当前全球70%以上的矿场算力都在中国，也就是说比特币挖矿受到限制后，每月将释放出80亿千瓦时左右的电量，占我国全社会用电量的1%-2%之间，将有效缓解当前供电压力。

    但是，随着南方入梅，高温天气增多，夏季居民制冷用电需求将快速得到体现，夏季作为传统用电高峰的季节性规律不会改变。为做好迎峰度夏能源保障工作，李克强总理提出，增加风电、光伏、水电、核电等出力。由于火电占发电总量的65%左右，火电依然是“迎峰度夏”期间的主力军，将延续夏季出力增加的走势不变。

    采购需求只会“迟到”不会“缺席”

    根据CCTD中国煤炭市场网数据，目前，沿海八省终端耗煤持续处于近三年高位，而库存却处于近三年的低位。为应对夏季用煤用电高峰，保障“迎峰度夏”平稳度过，终端有提库存的刚性采购需求。

    即使目前处于市场冷静期，下游对高价煤的抵触情绪仍然偏强，观望情绪较浓，采购并不积极，但是，进入6月关键时间窗口后，夏季补库工作将迫在眉睫。

    保供工作仍可期待

    一是政府有态度。5月19日，李克强主持召开国务院常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行，要求发挥我国煤炭资源丰富优势，督促企业在确保安全前提下增产增供，做好迎峰度夏能源保障。

    二是煤矿有能力。煤炭产量的弹性足够大，具备增产保供的能力。根据统计局的煤炭产量来看，在2020年冬季保供期间，最大单日煤炭产量在1158万吨左右，较2021年4月高90万吨/日左右。保供政策得到彻底落实，煤炭产量增量空间可观。

    三是进入6月份后新一轮煤管票将发放，也将有效缓解月底煤管票不足导致的供应收紧情况。