前期产地、港口煤价下行不同步，中间环节操作空间陆续挤出，贸易商挺价情绪渐浓，捂盘惜售现象增多。同时，临近年底，各关口进口煤额度接近上限，下游用户操作风险加大，部分采购需求转向内贸煤市场，北上寻货略有增多。受此影响，本周期，动力煤价格止跌回升。


动力煤价格止跌回升


11月28日，秦皇岛煤炭网发布最新数据显示，环渤海动力煤价格指数上行，报收571元/吨，环比上涨1元/吨；现货市场主流成交价格在637元/吨左右，环比上涨6元/吨。


本周期，环渤海港口动力煤规格品成交价格区间稳中有涨，涨幅在5元/吨左右。其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价格为475-485元/吨，环比上涨5元/吨；5000大卡动力煤价格为535-545元/吨，5500大卡动力煤价格为565-575元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为635-645元/吨，均与上期持平。


秦皇岛煤炭网研究发展部分析认为，以下因素共同作用下本期环渤海动力煤价格指数掉头上行：


一、港口煤价跌至成本压力位，触底企稳。前期持续上涨的产地价格推高贸易商的到港成本，港口价格下跌逐步挤压利润空间，部分货种出现倒挂亏损，卖方挺价情绪滋生并试探性抬高报价，高成本筑底港口价格，促使煤价止跌企稳。


二、局部产业需求释放，适销煤种领涨。水泥旺季需求强劲，长三角市场供不应求，价格涨至年内新高，利润驱动下厂商生产积极性高涨，江浙沪一带的水泥厂在北方港寻货增多，并且对高价高卡优质煤的接受度较高，带动港口煤价反弹。


三、进口煤限制政策严格执行，需求向国内回流。进口煤总量平控指标出台后，相关部门严格执行落实，仅对困难较大的电厂用煤施行定向放松政策，随着港口配额用尽，通关难度愈发加大，终端外贸煤的采购压力转移至国内，内贸煤市场货盘增多。


综合来看，专家预判今冬大概率暖冬，煤炭消费需求或不及市场预期，而且电企“高库存、低日耗”运行已成常态，消费高峰时段采购需求释放将有限。此外，虽然进口煤政策年底前通关不理想，但年底前采购计划基本已结束，下月采购多数是明年1月份的计划，实际对内贸煤市场支撑有限。短期来看，此轮煤价上行缺乏强有力支撑，上涨空间有限。


国际国内运价走势分歧


受BCI骤降影响，本周期（2018年11月22日至11月28日），波罗的海干散货综合运价指数（BDI）快速上行。11月28日，BDI报收1330点，较上周同期上涨322点，涨幅31.94%。分子指数来看：波罗的海海岬型船舶运价指数上涨1065点至2121点，涨幅100.85%。海岬型船舶日均获利增加7821美元，报16446美元。波罗的海巴拿马型船舶运价指数上涨51点至1444点，涨幅3.66%。巴拿马型船舶日均获利增加408美元，报11542美元。较小型船舶中，超灵便型船舶运价指数下降17点至942点，跌幅1.77%。超灵便型船舶日均获利增加184美元，报10872美元。


内贸航运方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2018年11月21日至2018年11月27日），国内海上煤炭运价指数阴跌不断。11月27日运价指数收于918.56点，与11月20日相比，下行62.25点，降幅为6.35%。具体到部分主要船型和航线，11月27日与11月20日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价环比下行3.1元/吨至39.5元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价环比下行1.2元/吨至30.8元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价环比下行2.0元/吨至37.7元/吨。


从秦皇岛煤炭网了解到，近期燃料油380价格回落，船东运输成本下降，让出了一定的利润空间。同时，由于煤炭终端用户采购需求释放有限，北上采购不积极，市场货盘、询盘均不高，船多货少局面未改。本周期，国内海上煤炭运价承压继续回落。后期，随着国际航运市场向好，部分国际国内兼营船东或转投部分运力至国际市场，国内煤炭运输格局或发生变化，对运价形成一定的支撑。来源：秦皇岛煤炭网