临近年底国内动力煤市场震荡运行。港口煤价自上周起出现小幅反弹，受成本支撑贸易商报价高位坚挺，带动交易价格区间上移。而产地多家煤矿价格纷纷下调，销售压力加大，两地煤价走势再现分歧。

市场现状概述

        港口方面，本周北方港口动力煤市场价格小幅上涨，5500大卡煤虽然报价有达645元/吨的，但下游对高价煤并不买账，蒙煤成交价多集中在635元/吨左右，陕煤和山西煤成交多集中在640元/吨，而5000大卡煤成交价相对稳定，成交价多集中在565元/吨。

         产地方面，以陕西榆阳地区煤价波动最为明显，多家煤矿价格下调10-20元/吨，部分煤矿因为煤质提升价格小幅上涨10元/吨。内蒙古鄂尔多斯地区12月上旬神东外购煤招标价格与上期持平，5500大卡煤车板含税价执行360元/吨。当地煤价涨跌互现，部分煤矿粉煤受北方港口煤价反弹的影响，价格上调10元/吨，据矿方了解价格调整之后销售情况尚可，受环保制约目前矿上不留库存，后期价格走势还需多关注港口动态。

        电厂方面，山东地区电厂电煤库存维持在20天以上的水平，供应较为充足。近期，河北地区煤场取缔仍在进行，汽运煤大量涌入山东市场，给煤价形成打压，企业自备电厂价格下调幅度较大，在10-20元/吨。国有电厂以火运为主，价格暂稳。沿海六大电厂日耗虽然提升至55万吨左右，但库存可用天数维持在30天以上的高位，采购严重受阻，对动力煤需求形成打压。11月27日全国重点电厂数据：当日供煤428万吨；当日耗煤399万吨；库存9397万吨，可用天数25天。目前全国主要电力库存均较充裕，需求层面对煤价的支撑力度极弱。

煤价走势分歧原因

一、环保检查结束后，煤矿产量陆续恢复正常，对当地煤价形成打压，加之下游港口采购积极性不高，煤矿库存开始回升，供应较为充足，价格受到较大打压。

二、北方港口煤价反弹一方面受高价成本的支撑，贸易商挺价意识强烈，另一方面因进口煤限制政策严格执行，导致下游用户开始转向国内市场，其次部分优质煤种货源紧缺，带动价格小幅上移。

三、各环节库存高企，采购受限。自10月份以来，沿海六大电厂日耗持续位于50万吨附近徘徊，库存可用天数增至30天以上，电煤需求增长乏力。港口库存也维持高位，采购积极性不高。临近2019年度煤炭交易会，下游电厂存在有意放缓采购节奏，打压煤价，为双方中长期价格谈判增加筹码。

四、本周陕西榆阳区煤价下跌较为明显。一方面，目前下游钢焦市场延续跌势，焦化厂利润也大幅萎缩，山西地区焦化厂对配焦煤的采购节奏放缓，另一方面，环保检查结束之后，煤矿产量开始逐步提升，供强需弱的情况下使得榆阳地区配焦煤市场开始承压。

后期预测

         目前沿海电厂日耗回升不及预期，在高库存低日耗状态下，电厂基本上以拉长协煤为主，对市场煤采购需求仍然偏弱。随着环保检查结束后，产地煤矿产量逐步恢复正常水平，虽然港口贸易商报价出现小幅反弹，但在供需环境相对宽松的情况下，预计此波煤价上涨空间有限，短期内价格仍以稳为主。