陕蒙煤矿周末突现“稳价潮”！煤价击穿成本线后，4月真能绝地反弹？

【热点：政策与市场博弈下的“稳价信号”】 

1. 陕蒙煤矿集体“调价刹车” 

据《中国煤炭市场网2025年3月31日调价统计》，3月30日-31日周末期间，陕蒙地区超80%煤矿暂停调价，仅个别煤矿因区域供需差异微调煤价5-10元/吨，5500大卡动力煤坑口价坚守500元/吨（周环比持平）。这一反常现象背后，是政策高压与市场亏损的双重作用：  政策红线施压：内蒙古能源局3月25日会议要求“严控超产保稳价”，明确要求煤矿“亏损超10%即减产”。  成本倒挂逼停调价：陕蒙5500大卡煤完全成本中位数约500元/吨（中国煤炭工业协会3月报告），当前售价已贴近成本线，部分高成本煤矿陷入亏损，主动调价意愿归零。  

2. 北方港口“冰火两重天” 

内贸煤价分化：3月31日，北方港5500大卡煤价670元/吨（环比持平），5000大卡煤价涨10元至590元/吨，低卡煤因进口倒挂收窄获短期支撑。  进口煤“倒挂”拉锯战：3月28日海关数据显示，澳洲5500大卡煤到岸价695元/吨，较内贸煤高23元，但印尼3800大卡煤到岸价倒挂收窄至2-3美元，终端采购转向内贸低卡煤。  

【专业解读：三组矛盾撕裂煤市】 

矛盾1：成本击穿VS稳价硬扛 

亏损面扩大：当前陕蒙坑口价500元/吨，已低于30%煤矿完全成本线，若煤价再跌5%，将触发内蒙古减产机制。  政策干预逻辑：地方政府既要避免煤矿亏损引发失业潮，又要防止“稳价”导致库存进一步积压，政策天平正倾向“控产保价”。  

矛盾2：天量库存VS去化无门  

库存压顶：截至3月30日，北方港口+火电厂存煤总量达3.62亿吨（国家能源局数据），按当前日耗测算，去化周期需60天以上。  运输链僵局：鄂尔多斯至曹妃甸铁路运费跌破120元/吨（中国煤炭运销协会周报），但港口库存堆积导致“有货无市”，贸易商宁愿亏运费也不愿降价甩货。  

矛盾3：供给放量VS需求塌方 

供给端火力全开：1-2月全国原煤产量7.7亿吨（国家统计局），同比增7.7%；进口煤7612万吨，总量同比增2.1%，创历史同期新高。  需求端全线萎靡：火电发电量降5.8%（中电联数据），钢铁、建材耗煤分别降0.5%和5.7%，仅化工用煤因甲醇产量增12%获得支撑。  

【争议引爆点：4月煤价“生死局”】 

议题1：稳价是“自救”还是“慢性死亡”？  

   看涨派（华泰证券4月1日报告）：  大秦线4月检修导致运量降16.7%，港口到货量锐减；  进口煤倒挂持续，内贸低卡煤采购需求回升；  

 结论：4月煤价或企稳反弹3%-5%。  

看空派（中电联3月30日分析）：  

全社会库存可覆盖45天消费，非电需求无复苏迹象；  

煤矿“稳价”仅是延缓下跌，无法扭转供需失衡；  

结论：反弹幅度不超2%，后续仍将阴跌。  

议题2：减产红线能否守住行业底线？ 

政策变量：内蒙古减产预案规定“坑口价跌破450元/吨，30%煤矿强制减产”，但地方政府面临税收、就业压力，执行力度存疑。  

市场现实：当前坑口价500元/吨，煤矿现金流普遍紧张，部分企业通过降低热值、掺配劣质煤变相降价，实际成交价已暗降20-30元/吨（中国煤炭市场网调研）。  

【热评互动：用数据决战舆论场】  

“一边是坑口煤矿死守500元成本线，一边是港口3.6亿吨库存压顶！你认为4月煤价会绝地反弹还是继续阴跌？投票选择阵营，用数据证明你的观点！ 

选项A：反弹派——运力收紧+进口倒挂=必涨！  

选项B：看空派——库存天量+需求疲软=续跌！ 

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