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煤炭行业

动力煤:供需双弱,区间震荡

日期:2024-02-07 来源:国泰君安期货 责任编辑:张田田

1、主产区煤矿陆续进入假期状态,开工环比下行,但整体供应环节边际变化符合季节性规律,并无预期外减量发生。另外,从当前终端环节去看,库存总量延续下行趋势,但下游多数以保供长协为主,市场煤采购意愿并不强烈,库存压力有限,价格难有上涨动力。

综合来看,动力煤市场报价受需求疲弱态势影响,假期前后价格或仍将承压运行。虽然终端及社会总库存口径近期出现了连续环比下行的趋势,但实际库存高度仍处于历史相对高位,此外受需求表现不佳的影响,下游市场煤采购意愿并不强烈,基本以保供长协煤为主,库存压力不大。供应受煤矿停产放假货源相对紧张,但反观下游需求,随着春节临近,用煤旺季顶点已经出现,市场实际需求有限,按需采购背景下贸易商报价有价无市,价格有所承压。因此,在阶段性供需双弱格局下,市场煤价格难有显著上行驱动,或将维持弱势运行。

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