进口煤“高成本”遇冷，内贸煤能否逆袭？

近期，终端对市场煤采购意愿偏低，而受发运成本偏高、大秦线检修期间港口持续去库等因素影响，卖方以挺价为主，报价多数维稳。4月9日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品价格分别收于676、597、526元/吨，日环比均持平。

　　短期来看，市场多空因素并存，具体分析如下：

　　4月份大秦线春季集中检修将使得北方港口调入量减少，而北港煤炭调出量或继续增加。一是，在政策引导下，终端长协拉运将增加；二是，在进口煤市场活跃度偏低背景下，国外矿方降价幅度仍较为有限，加之汇率变化，进口煤采购成本偏高，部分进口煤需求将转向内贸市场。综合来看，预计短期内北港库存仍将继续去化。

　　近期，国家相关部门要求终端保障长协煤兑现，随着长协煤拉运增加，产地煤矿生产积极性将提升，但需要注意到，4月份大秦线检修期间，山西地区矿方向港口的发运将受到一定影响，进而使得区域内的煤炭供应出现一定减量。综合来看，预计短期内产地煤炭供应将维持高位。

　　3月份以来，非电行业原料煤采购需求较为平淡，但国内钢铁、建材等行业正处于“金三银四”旺季期间，4月中、下旬，非电行业采购需求仍有好转的预期，但是，国际环境日益复杂多变，随着中美贸易摩擦持续升温，后期钢铁等高耗煤行业相关产品出口或受限，并进一步导致用煤需求收缩。综合来看，预计短期内，非电行业采购需求或难有明显好转。

　　综上，短期来看：产地煤炭供应将维持高位，动力煤消费处于淡季，非电行业采购需求也难有明显好转，利空因素对煤炭市场的影响仍较为明显，但是，我们需要注意到，受大秦线检修、部分进口煤转向内贸市场等因素影响，北港库存有望继续下降，煤炭市场供需宽松格局存在不断改善的预期，加之由于货源成本偏高，卖方在较低价位时，抵抗降价的情绪将较强，因此，预计短期内市场煤价将维持低位小幅震荡态势。（作者：乔伊）