本周期，随着气温的大范围下降，冬季民用电需求增加，电厂库存消耗速度加快，刚性补库需求释放，而北方港口累库困难，供需错配问题难以缓解，推动沿海煤价进一步上涨。

利好因素占主流 煤价延续涨势

12月2日，秦皇岛煤炭网发布最新数据显示，环渤海动力煤价格指数（BSPI）报收于570元/吨，环比上行4元/吨。现货方面，发热量5000大卡动力煤现货价格574元/吨，环比上行12元/吨；发热量5500大卡动力煤现货价格634元/吨，环比上涨17元/吨。

本周期，环渤海港口24个规格品中，价格上行的有12个，涨幅均为5元/吨。其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价为460-470元/吨，5000大卡动力煤价为515-525元/吨，5800大卡动力煤价为600-610元/吨，均环比上行5元/吨；5500大卡动力煤价为565-575元/吨，环比持平。

秦皇岛煤炭网信息指数部分析认为，多空因素抗衡下，市场利多因素占据上风，支撑上周翘尾行情得以延续，本周期环渤海地区煤炭价格小幅上行。

1、调价进入窗口期，市场采购偏向增量。新一轮冷空气来袭，多地迎来雨雪天气，大范围降温刺激居民取暖用煤需求走强，市场采购偏向增量。本周恰逢月度月初调价节点，沿海煤炭市场采购打破以往模式，磋商积极，多以指数加价成交。

2、货源结构性失衡，贸易商存在捂盘惜售现象。临近年底，部分煤矿年度任务基本完成，生产逐步转向减产或停产，主产地煤炭供给倾向趋紧，港口环节货源后续补充动能偏弱。此外，尽管近期主要运煤通道高负荷运转，港口环节累库仍难以维系，货源结构性偏紧矛盾较为突出，再加上贸易商捂盘惜售，继续支撑煤炭价格上涨。 截至2020年12月2日，秦唐沧三港库存合计1858.7万吨，周环比下降103.6万吨，同比下降507.7万吨。

3、期货价格快速攀升，远期市场看涨情绪偏强。动力煤2101合约连续7个交易日强势拉涨，资本市场情绪持续向现货市场传导，在电煤消费旺季背景下现货价格迎较强底部支撑。截至2020年12月1日，ZC2101报收675.2元/吨，周度涨幅60.8元/吨，涨幅近10%；截至2日发稿时间，当日最高价697.6元/吨，向上逼近700元/吨关口。

综合来看，本周期动力煤期现价格均涨势迅猛，尤其是期货价格连收阳线，逼近700元/吨，政策干预风险加大。受市场缺煤共识的影响，煤价大概率仍将延续上涨趋势，12月份整体煤价易涨难跌，但受政策干预的预期以及进口煤的陆续到货补充影响，月度中下旬，煤价涨势或将有所收缓。

国际、国内运价涨势放缓

本周期（11/26-12/2），波罗的海干散货综合运价指数（BDI）涨幅收窄。12月2日，BDI报收1201点，较上周同期上涨4点，涨幅0.33%。分子指数来看：波罗的海海岬型船舶运价指数报收1486点，较上周同期上涨17点，涨幅1.16%。海岬型船舶日均获利增加136美元，报12322美元。较小型船舶中，超灵便型船舶运价指数报1019点，较上周同期上涨24点，涨幅2.41%。超灵便型船舶日均获利增加265美元，报11209美元。

内贸航运方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（11/26-12/2），海运煤炭运价指数延续涨势。截至12月2日，运价指数收于1023.87点，与11月25日相比，上涨21.56点，涨幅2.15%。具体到部分主要船型和航线，12月2日，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报51.9元/吨，环比上涨0.9元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报38.6元/吨，环比上涨0.6元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报40.3元/吨，环比上涨0.8元/吨。

从秦皇岛煤炭网了解到，近期市场商谈活跃，运力需求较大，船东整体报价乐观。但是随着全国煤炭交易会的临近，买卖双方进入前期博弈，加之月末节点，货主与船东均有所观望，本周期沿海煤炭运价涨势放缓。
来源：秦皇岛煤炭网